Oracle presentó el 10 de septiembre los resultados de su primer trimestre fiscal de 2027, y las cifras confirman hasta qué punto la empresa ha reorientado su negocio hacia la inteligencia artificial. Los ingresos totales alcanzaron los 19.350 millones de dólares, un 30% más que el año anterior, superando las estimaciones de los analistas consultados por LSEG (19.140 millones). Pero el dato que ha disparado la acción es otro: los ingresos de su negocio de infraestructura en la nube (IaaS) —el que alquila servidores de IA a empresas— crecieron un 121%, hasta los 7.400 millones de dólares, muy por encima de los 7.190 millones que esperaba el mercado. En contraste, el resto del negocio de Oracle creció apenas un 3%.
El beneficio neto GAAP subió un 60%, hasta los 4.700 millones de dólares, y el beneficio por acción ajustado llegó a 1,92 dólares, también por encima de lo esperado (1,74 dólares). Sin embargo, hay una cifra que rompe la narrativa de éxito sin matices: el flujo de caja libre fue negativo en 5.400 millones de dólares, pese a que el flujo de caja operativo alcanzó un récord de 23.100 millones (+184%). La razón es sencilla — el gasto de capital se disparó a 28.500 millones de dólares en el trimestre, frente a los 8.500 millones del año anterior, más del triple, destinado casi por completo a construir la infraestructura física que sostiene esta demanda: 850 megavatios de nueva capacidad de centros de datos y más de 300.000 GPUs entregadas a clientes de IA en un solo trimestre.
El dato que más debería hacer pensar a cualquiera que siga esta historia no está en el trimestre en sí, sino en la cartera de pedidos pendientes (RPO, por sus siglas en inglés): 664.000 millones de dólares, un aumento de 209.000 millones respecto al año anterior. Según ha informado SiliconANGLE, casi la mitad de esa cifra procede de un solo contrato de infraestructura en la nube: el firmado con OpenAI. Es decir, el destino financiero de Oracle se ha convertido, en la práctica, en un indicador indirecto de cómo le va a OpenAI —una empresa que todavía no cotiza en bolsa y cuyo sentimiento de mercado, según la misma fuente, "no ha sido tan bueno como antes" este verano, lo que ya ha lastrado la cotización de Oracle en algún momento reciente.
La pregunta que nadie responde con datos: si casi la mitad de la mayor cartera de contratos pendientes de la historia de Oracle depende de que una sola empresa privada —que aún no ha demostrado rentabilidad sostenida ni ha salido a bolsa— mantenga su ritmo de gasto en infraestructura de IA, ¿qué pasa con esos 664.000 millones si OpenAI decide, en algún momento, frenar?
— La Forja Global
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Fuentes : Todas las cifras financieras (ingresos totales de 19.350 millones de dólares, +30%; ingresos de infraestructura en la nube de 7.400 millones, +121%; beneficio neto de 4.700 millones, +60%; flujo de caja libre negativo de 5.400 millones; gasto de capital de 28.500 millones; 850 megavatios y 300.000 GPUs entregadas; cartera de pedidos pendientes de 664.000 millones de dólares) proceden directamente del comunicado oficial de resultados de Oracle Corporation (Oracle Investor Relations, 10 de septiembre de 2026), y están confirmadas de forma coincidente por Bloomberg, CNBC y Reuters/LSEG en cuanto a las cifras frente a estimaciones de analistas. El dato sobre que casi la mitad del RPO procede de un único contrato con OpenAI, y el contexto sobre el sentimiento de mercado hacia OpenAI, proceden de SiliconANGLE. Nivel de confianza alto en todas las cifras, al proceder del propio comunicado oficial de la compañía cotizada, contrastado con múltiples medios financieros especializados.