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La cifra que no para de crecer
En el primer trimestre de 2026, los bancos centrales compraron 244 toneladas netas de oro, y sus reservas oficiales alcanzaron un máximo histórico de 38.666 toneladas en abril. Tres meses después, la demanda institucional volvió a batir récord con 289 toneladas en el segundo trimestre — un salto del 62% respecto al trimestre anterior.
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The figure that keeps climbing
In the first quarter of 2026, central banks bought 244 net tonnes of gold, and official reserves reached a historic high of 38,666 tonnes in April. Three months later, institutional demand broke records again with 289 tonnes in the second quarter — a 62% jump from the previous quarter.
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El activo que no se puede congelar
La razón que más se repite en las encuestas del World Gold Council a los propios banqueros centrales tiene nombre propio: Rusia. En marzo de 2022, las reservas del Banco Central de Rusia depositadas en bancos occidentales fueron congeladas como parte de las sanciones por la invasión de Ucrania — la primera vez en la historia moderna que un banco central veía sus activos bloqueados así. El mensaje llegó alto y claro a todos los demás.
GB
The asset that can't be frozen
The reason that shows up most in World Gold Council surveys of central bankers themselves has a name: Russia. In March 2022, the Russian Central Bank's reserves held in Western banks were frozen as part of sanctions over the invasion of Ukraine — the first time in modern history a central bank saw its assets blocked this way. The message landed loud and clear for everyone else.
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Quién compra y quién repatría
Polonia fue de nuevo el mayor comprador tanto en el cuarto trimestre como en todo 2025, y sus reservas en oro ya representan el 28% del total de sus reservas internacionales. Pero el movimiento más simbólico fue otro: Francia vendió 129 toneladas de oro almacenadas en la Reserva Federal de Nueva York entre julio de 2025 y enero de 2026, para reemplazarlas con lingotes nuevos guardados en París — no fue una venta, fue traer el oro a casa.
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Who's buying, and who's bringing it home
Poland was again the largest buyer both in Q4 and throughout 2025, and its gold reserves now represent 28% of its total international reserves. But the more symbolic move was different: France sold 129 tonnes of gold stored at the New York Federal Reserve between July 2025 and January 2026, replacing it with new bars held in Paris — not a sale, a homecoming.
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Lo que esto significa de verdad
El 89% de los bancos centrales encuestados anticipa aumentar sus reservas de oro en los próximos doce meses. No es una apuesta especulativa de corto plazo — es una relectura estructural de qué activo es realmente "seguro" cuando la confianza en un solo emisor de moneda ya no se da por garantizada.
GB
What this actually means
89% of surveyed central banks expect to increase their gold reserves over the next twelve months. This isn't a short-term speculative bet — it's a structural rethink of what "safe" actually means, now that trust in a single currency issuer can no longer be taken for granted.
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