🇪🇸 La ilusión de la seguridad
Hay una creencia muy extendida sobre el ahorro que parece prudente y es matemáticamente falsa.
La creencia es esta: el dinero que no gastas, lo conservas.
No es verdad.
El dinero que no gastas pero tampoco inviertes pierde poder adquisitivo de forma silenciosa, constante y garantizada. No porque alguien te lo quite. Sino porque el sistema monetario en el que ese dinero existe está diseñado de forma que el dinero parado vale menos cada año que pasa.
A esto se le llama inflación. Y aunque todo el mundo ha escuchado la palabra, muy pocas personas han calculado lo que realmente les ha costado en los últimos diez años.
🇬🇧 The illusion of safety
There's a widespread belief about saving that seems prudent and is mathematically false.
The belief is this: money you don't spend, you keep.
It's not true.
Money you don't spend but also don't invest loses purchasing power silently, constantly, and guaranteed. Not because someone takes it from you. But because the monetary system in which that money exists is designed so that money sitting still is worth less each year that passes.
This is called inflation. And although everyone has heard the word, very few people have calculated what it has actually cost them over the last ten years.
🇪🇸 El número que nadie calcula
En España, la inflación acumulada entre 2015 y 2025 fue aproximadamente del 35%.
Esto significa que 10.000 euros guardados en una cuenta corriente sin rentabilidad en 2015 tienen en 2025 el poder adquisitivo equivalente a 6.500-7.000 euros de 2015.
No desaparecieron 3.000-3.500 euros de tu cuenta. Siguen ahí, en números. Pero con esos 10.000 euros puedes comprar hoy significativamente menos de lo que podías comprar con ellos en 2015.
El dinero no se movió. El valor sí.
Y la pérdida es silenciosa porque no aparece en ningún extracto bancario. Tu saldo dice 10.000. No dice que esos 10.000 valen menos que antes. Esa información no te llega por ningún canal oficial.
🇬🇧 The number nobody calculates
In Spain, cumulative inflation between 2015 and 2025 was approximately 35%.
This means that €10,000 kept in a non-yielding current account in 2015 has in 2025 the purchasing power equivalent to €6,500-7,000 of 2015.
€3,000-3,500 didn't disappear from your account. They're still there, in numbers. But with those €10,000 you can buy significantly less today than you could in 2015.
The money didn't move. The value did.
And the loss is silent because it doesn't appear on any bank statement. Your balance says €10,000. It doesn't say those €10,000 are worth less than before. That information doesn't reach you through any official channel.
🇪🇸 Por qué existe la inflación y quién se beneficia
La inflación no es un accidente del sistema. Es una característica deliberada del sistema monetario moderno.
Los bancos centrales — el Banco Central Europeo en el caso de la zona euro — tienen como objetivo explícito mantener una inflación del 2% anual. No cero. No negativa. Positiva. Exactamente el 2%.
¿Por qué?
Porque una inflación moderada incentiva el gasto y la inversión sobre el ahorro. Si tu dinero va a valer menos el año que viene, tienes un incentivo para gastarlo o invertirlo ahora. Eso activa la economía, genera empleo y hace crecer el PIB.
El problema es que este mecanismo tiene un coste que no se distribuye uniformemente.
Quien tiene activos — inmuebles, acciones, negocios — ve cómo esos activos se revalorizan en términos nominales aproximadamente al ritmo de la inflación o por encima. Su patrimonio real se mantiene o crece.
Quien tiene dinero en efectivo o en cuentas sin rentabilidad — que estadísticamente son las personas con menos patrimonio — absorbe la pérdida de poder adquisitivo sin compensación.
La inflación, en la práctica, es una transferencia silenciosa de riqueza de quienes ahorran en efectivo hacia quienes tienen activos.
🇬🇧 Why inflation exists and who benefits
Inflation isn't an accident of the system. It's a deliberate feature of the modern monetary system.
Central banks — the European Central Bank in the case of the eurozone — have the explicit objective of maintaining 2% annual inflation. Not zero. Not negative. Positive. Exactly 2%.
Why?
Because moderate inflation incentivizes spending and investment over saving. If your money is going to be worth less next year, you have an incentive to spend or invest it now. That activates the economy, generates employment, and grows GDP.
The problem is that this mechanism has a cost that isn't distributed uniformly.
Whoever has assets — real estate, stocks, businesses — sees those assets appreciate in nominal terms approximately at the rate of inflation or above. Their real wealth is maintained or grows.
Whoever has cash or money in non-yielding accounts — who statistically are people with less wealth — absorbs the loss of purchasing power without compensation.
Inflation, in practice, is a silent transfer of wealth from those who save in cash to those who have assets.
🇪🇸 El caso concreto de España en 2022-2024
Entre 2022 y 2024, España experimentó un episodio inflacionario que no se veía desde los años 80.
La inflación llegó al 10,8% en julio de 2022. El promedio de 2022 fue del 8,4%. El de 2023, del 3,5%.
Para alguien con 20.000 euros en una cuenta corriente sin rentabilidad en enero de 2022, la pérdida de poder adquisitivo acumulada en esos dos años fue de aproximadamente 2.400-2.500 euros.
No salieron de la cuenta. Siguen ahí en números. Pero el equivalente de 2.400-2.500 euros de poder adquisitivo se evaporó en silencio.
Para alguien con 100.000 euros — los ahorros de toda una vida laboral — la pérdida acumulada en ese período fue de aproximadamente 12.000-13.000 euros de poder adquisitivo.
Sin que nadie firmara nada. Sin que apareciera en ningún extracto. Sin que ningún banco llamara para avisar.
🇬🇧 The specific case of Spain in 2022-2024
Between 2022 and 2024, Spain experienced an inflationary episode not seen since the 1980s.
Inflation reached 10.8% in July 2022. The 2022 average was 8.4%. The 2023 average, 3.5%.
For someone with €20,000 in a non-yielding current account in January 2022, the cumulative loss of purchasing power over those two years was approximately €2,400-2,500.
They didn't leave the account. They're still there in numbers. But the equivalent of €2,400-2,500 in purchasing power evaporated silently.
For someone with €100,000 — the savings of an entire working life — the cumulative loss in that period was approximately €12,000-13,000 in purchasing power.
Without anyone signing anything. Without it appearing on any statement. Without any bank calling to warn you.
🇪🇸 Lo que puedes hacer
La respuesta no es gastar todo el dinero antes de que pierda valor. Es colocarlo en posiciones que generen rendimiento igual o superior a la inflación.
Primera opción — Cuentas remuneradas o depósitos a plazo.
En 2024-2026, con los tipos de interés del BCE en niveles históricamente elevados, existen cuentas remuneradas y depósitos a plazo fijo que ofrecen entre el 2,5% y el 3,5% anual sin riesgo de capital. Plataformas como Trade Republic, Raisin o MyInvestor ofrecen acceso a estas opciones sin comisiones significativas.
Para el dinero de emergencia — el equivalente a 3-6 meses de gastos fijos que debes tener siempre líquido — una cuenta remunerada al 2,5-3% es la solución correcta. No la inversión. La cuenta remunerada.
Segunda opción — Fondos indexados para el ahorro a largo plazo.
Para el dinero que no necesitas en los próximos 5-10 años, un fondo indexado global con comisiones inferiores al 0,20% anual ha generado históricamente entre el 7% y el 10% anual en términos nominales — por encima de la inflación en cualquier período de 10 años de los últimos 50.
No requiere conocimientos avanzados. No requiere seguimiento diario. Requiere tiempo y la disciplina de no tocarlo cuando el mercado baja.
Tercera opción — Inmuebles para quien tiene capital suficiente.
Un inmueble en alquiler en una zona con demanda sostenida genera rendimiento por alquiler más revalorización del activo. En España, la rentabilidad bruta media del alquiler está entre el 4% y el 7% según la ciudad. Más la revalorización histórica del inmueble.
El problema es la barrera de entrada — se necesita capital significativo para una operación inmobiliaria — y la iliquidez del activo.
La regla general: dinero de emergencia en cuenta remunerada, ahorro a largo plazo en fondos indexados, capital adicional en inmuebles si tienes suficiente para hacerlo bien.
🇬🇧 What you can do
The answer isn't to spend all your money before it loses value. It's to place it in positions that generate returns equal to or above inflation.
First option — Remunerated accounts or term deposits.
In 2024-2026, with ECB interest rates at historically elevated levels, remunerated accounts and fixed-term deposits exist offering between 2.5% and 3.5% annually with no capital risk. Platforms like Trade Republic, Raisin, or MyInvestor offer access to these options without significant fees.
For emergency money — the equivalent of 3-6 months of fixed expenses you must always keep liquid — a remunerated account at 2.5-3% is the correct solution. Not investment. The remunerated account.
Second option — Index funds for long-term savings.
For money you don't need in the next 5-10 years, a global index fund with fees below 0.20% annually has historically generated between 7% and 10% annually in nominal terms — above inflation in any 10-year period of the last 50.
It requires no advanced knowledge. No daily monitoring. It requires time and the discipline not to touch it when the market falls.
Third option — Real estate for those with sufficient capital.
A rental property in an area with sustained demand generates rental yield plus asset appreciation. In Spain, the average gross rental yield is between 4% and 7% depending on the city. Plus historical property appreciation.
The problem is the entry barrier — significant capital is needed for a real estate transaction — and asset illiquidity.
The general rule: emergency money in remunerated accounts, long-term savings in index funds, additional capital in real estate if you have enough to do it properly.
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